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双赢管理▏如何做好企业尽职调查

作者: 本站 来源: 萨傲审计俱乐部 时间:2019年07月31日

湖南财务顾问,财务外包,长沙财务管理,税务顾问,长沙审计,长沙代理记账,工商代办

每一个风控调查人员都有自己的一套东西,通过不同的方式来收集?#38454;?#24049;所需要的信息,为最终得到评估提供有力支持。一百人可能有一百个方法,只有适合自己的才是最好的!本文就来介绍如何做好企业尽职调查,全文都是干货哦,值得收藏!


一、审阅债权档案


1、审阅贷款资料:贷款原因、用?#23613;?#32463;营状况、所投项目、形成不良的原因、被催?#23637;?#31243;、还款措施和意愿、还款记录、固定资产投资、应收债权、对外投资、账户等、关联企业(人)或分支机构。

2、审阅主体资料:主体资格、企业性?#30465;?#32463;营状态、经营?#27573;А?#32929;东构成、股权比例、上级单位、?#23548;士?#21046;人、历史名称变更、公章样式演变等。

3、审阅财务资料:

(1)股东的出资方式、金额、时间,出资是否完成;

(2)验资账户;

(3)财务数据(存货、固定资产、对外投资、长期投资、应收账款、长短期负债、应付账款、所有者权益、营业收入)。

4、审阅其他资料:

(1)有否恶意处分、减损、影响财产和抵?#20309;?#21450;其价值;

(2)之前提供的各种资料是否有重大虚假;

(3)有否在债务人分立、合并、改制、重组后新旧企业均不予确认原借贷债务的情形;

(4)有否逃避、拒签债权人的催收资料;

(5)有否通过非正常关联交易抽逃、转?#35780;?#28070;资产;

(6)股东、法定代表人有不正常变更。


二、查阅工商档案


1、审阅设立材料:

(1)债务人的主体资格、股权构成、法定代表人及高管人员等基础信息;

(2)债务人的出资数额、方式以及出资是否到位等信息;

(3)债务人用于注册的场地的权属情况、使用性质;

(4)其他例如?#24335;?#26469;源证明、银行账户、实物出资明细等信息;

(5)经营?#27573;?#26159;否有场地(物业)出租等。

2、审阅年检资料:

(1)财务报表;

(2)财务人员名称及变化;

(3)分支机构;

(4)关联债务人;

(5)应收债权、对外投资项目、银行账户等财产线索。

3、审阅歇业资料:

(1)歇业或吊销营业执照的时间和原因;

(2)有否承担债权债务的主体;

(3)注销?#20013;?#26159;否齐全、合法,有否?#24615;?#22768;明;

(4)有否无偿?#37038;鍘?#35843;拨债务人财产的情形;

(5)债务人解散后有否恶意行为。

4、审阅整个档案及结合其他证据,判断债务人有否存在:

(1)人格混同嫌疑;

(2)股东或老板有否滥用权利损害债权人利益?#21335;?#30097;。


三、查找关联企业(人)


风险预警网服务于企业风险发现,基于投资关系、司法涉诉关系、股东关系以及行政处罚类等多类信息,剖析目标企业的关联信息,发掘标的企业潜在风险;通过监控标的企业的工商变更、裁判文书、关联企业动态、失信信息等异常情况,提升全面风险管理体系?#28304;?#26032;业务的覆盖面,完善全业务、全流程、全口径风险管理、增强信贷类、非信贷类的全资产管理能力,提高风险管理全覆盖水平,加强基于大数据和互联网的风险管理体系建设,以大数据分析、智能化判断、精准化管控的新型风险管理方?#38454;?#21464;,实时掌握标的企业风险信息。


四、走访现场

情形一:债务人不在原址经营

情形二:债务人仍在原址经营

如条件?#24066;恚?#21487;通过灵活方式继续核查债务人以下情况:

1、经营情况:

(1)债务人是否正常经营;如是则经营?#35009;?#19994;务;近年经营情况及盈利情况;

(2)债务人的设备或部分物业是否出租给第三?#21496;?#33829;;如有,则了解租期、租金标准、何人收取租金及收取方式;

(3)债务人有否承包给第三?#21496;?#33829;;如有,则了解期限、承包金标准、何人收取承包金及收取方式;

(4)债务人有否重组、改制;

(5)债务人对未来发展有何打算。

2、员工情况:

(1)债务人员工人数,在岗人数,离、退休人数;

(2)员工是否已经安置好;如未,有否安置方案;

(3)有无拖欠员工的集资款;

(4)有无拖欠员工的社保费用;

(5)有无拖欠员工的工资?#36884;?#27982;补偿金。

资产负债情况:

(1)大致的负债情况;

(2)大致的资产情况;

(3)大致的诉讼(被追债)情况。

3、还款意愿:债务人及其上级部?#21734;?#20607;还债务的态度及意愿。


五、调查诉讼情况


风险预警网收?#24049;?#37327;各级人民法?#21495;?#20915;文书、企业/个?#31246;?#20214;信息、法院执行信息、税务信息、行政执法信息、催欠信息等并每日更新。信息完整,内容真实,查询简便,实时查询企业的工商变更、经营异常、开庭公告、裁判文书、失信信息、网贷逾期信息,环保执法信息,股权出?#30465;?#21160;产抵押、股权冻结等信息,帮助用户及时掌握企业异常情况。

1、查明债务人的欠债情况,包括:

(1)债权人名称、金额;

(2)有否抵?#20309;鎩?#26597;封物;

(3)诉讼或执行的进展等。

2、查明债务人的欠债性质:

(1)自身之债;

(2)担保之债;

(3)民间借贷。


六、弄清三个模式

(业务模式、盈利模式、营销模式)


业务模式是指企业提供?#35009;?#20135;品或服务(干?#35009;矗?#24037;作流程如何(怎么干),企业本身的人才、?#38469;酢⒆式稹?#20854;他资源又能否支持。
盈利模式是指企业如何挣钱,通过?#35009;?#25163;段或?#26041;?#25379;钱,为?#35009;?#33021;赚?#35282;?/span>
营销模式是企业如何去销售自己的产品或服务,渠道、激励机制等。

好的企业,它的这三种模式应该是相互促进而不能有冲突。


七、查看四个指标

(营业收入、营业利润、毛利?#30465;?#22686;长率)


私募股权投资机构看重的就是被投企业的盈利能力和成长性,往往是希望被投企业能够尽快改制上市,因此被投企业近三年的财务数据是比较重要。主营业务的毛利?#21490;?#26144;了一个企业的盈利能力和抗风险能力,而增长?#22763;?#20197;反映企业的成长性,便于在?#26102;?#24066;场更好地?#34917;适隆?/span>


八、要弄清五个结构


(股权结构、高管结构、业务结构、客户结构、供应商结构)任何一个企业的运营都是很复杂的,所以尽调报告要让投资人?#21592;?#25237;企业的具体结构有一个很清晰的了解,便于其判断企业的好坏优劣,这是一个基本要求。
(1)股权结构:主次?#32622;鰲?#20027;次合理,创始人的股份不能太少,要有一个核心;
(2)高管结构:结构合理,专业背景、工作经历要有各自的优势,有互补性,有?#21734;?#31934;神,运作协调高效;
(3)业务结构:主营业务要突出,产?#26041;?#26500;要合理,明星类产业、现金牛类产品都要具备,要在?#38469;酢?#20135;品创新上有适当?#24230;耄?/span>
(4)客户结构:要有大客户,但不能过于侧重,结构要合理,客户有诚信,有实力,拖欠货款问题不严重;
(5)供应商结构:要有一定数量的优质供应商,在供货可靠性、原材料质量、价格方面都能保证。


九、考察六个层面


(历史合规、财务规范、干净纳税、产权清晰、劳动合规、安全环保)
目的是要?#28304;?#25237;企业有一个深度了解,任何一个层面如果存在严重问题,都有可能使得企业的改制上市被搁?#22330;?#22914;果是一些细小?#21335;?#30133;,可以规范改正。
(1)历史合规:企业的发展历史比较清楚,没有太多的原罪,在设立验资、股权变更等方面没有重大的瑕疵;
(2)财务规范:财务制度比较健全,审计公正,依法做账;
(3)干净纳税?#22909;?#26377;偷税漏税的情况,做到依法纳税;

(4)产权清晰:各项财产的产权清晰,权属转移?#20013;?#23436;备(含专利、商标、房产等),不存在可能导致诉讼、仲裁的纠纷;
(5)劳动合规:严格执行劳动法规,与员工?#35760;?#35746;劳动合同;
(6)安全环保:安全生产,环保达标,没有被勒令搬迁、处罚等隐患。


十、关注七项重点


(规范汇编、例会制度、企业文化、战略规划、人力资源、公共关系、激励机制)
是对目标企业的进一步关注,侧重在企业?#21335;?#23545;细小?#26041;凇?#22914;果当中存在一些问题,可以及时规范改正,是我们判断目标企业经营管理水平的的重要依据。
(1)规范汇编:查看企业的管理规范汇编,我们可以直观了解企业管理的制度化水平,很多企业都没有建立一个系统的企业管理规范;

(2)例会制度:询问企业是否定期召开各项例会(总经理周会、董事会定期会议、股东会例会),能够了解企业运营是否规范正常,也能看出股东、企业管理层之间关系是否正常,彼此尊重,互相协调;
(3)企业文化:企业是否通过自身的文化建设,来形成企业的凝聚力和向心力,推动企业长远发展;

(4)战略规划:了解企业的战略规划情况,可以知道企业的发展有无目标,查看其目标是否符合行业经济发展的?#23548;?#26041;向;
(5)人力资源:了解企业对员工培训、激励计划、使用办法,可以了解企业是否能充分调动全体员工发展业务的积极性和能动性,考察企业的综合竞争力;
(6)公共关系:了解企业的公共关系策略和状况,可以知道企业是否具?#24178;?#20250;公民意识,是否注重企业形象和品牌,是否具有社会责?#25105;?#35782;;
(7)激励机制:一个?#21028;愕南?#20195;企业应该有一个激励员工、提升?#21734;?#30340;机制或计划,否则,企业难于?#20013;?#20570;强做大。


十一、深入分析八个数据


(总资产周转?#30465;?#36164;产负债?#30465;?#27969;动比?#30465;?#24212;收?#22763;?#21608;转天数(应收?#22763;?#21608;转率)、销售毛利?#30465;?#20928;?#24403;?#37228;?#30465;?#32463;营活动净现金流、市场?#21152;新?
分析待投企业的财务报表时,我们很应该去分析这八个财务指标,深入判断企业的财务状况。
(1)资产周转率:多少的资产创造了多少销售收入,反映资产总额的周转速度,周转得越快,销售能力就?#35282;浚?#21487;以通过薄利多销的办法来加速资产的周转,增加利润。可以看出这企业是轻资产型还是重资产型。总资产周转率=销售收入÷平均总资产
(2)资产负债率:资产负债?#36866;?#36127;债总额除以资产总额的百分比。反映出总资产中有多少是通过借债来筹集的,体现一个企业的?#26102;?#32467;构是否合理。?#37096;?#20197;知道企业在破产清算时债权人利益的保护程度。资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%
(3)流动比率:流动比?#36866;?#27969;动资产除以流动负债的比例,反映企业的短期偿债能力。流动资产是最容易变现的资产,流动资产越多,流动负债越少,则短期偿债能力?#35282;俊?#27969;动比率=流动资产÷流动负债
(4)应收账款周转天数(应收账款周转率):反映出应收账款的周转速度,也就是每个会计年度内应收账款转为现金的平均?#38382;步?#24179;均收?#21046;冢?#19968;般来?#25285;?#24212;收账款周转率越高、平均收帐期越短,?#24471;?#24212;收?#22763;?#22238;收快,否则企业的营运?#24335;?#20250;过多地被应收账款拖累,影响正常的?#24335;?#21608;转。应收账款周转率=销售收入÷平均应收账款;应收账款周转天数=360÷应收账款周转率 
(5)销售毛利率?#21512;?#21806;毛利率,表示每一元?#21335;?#21806;收入扣除销售产品成本后,有多少钱可以用于支付各期间费用,形成利润,是企业销售净利率的最初基础,?#37096;?#20197;看出企业的竞争能力。销售毛利率=(销售收入-销售成本)÷销售收入×100%
(6)净?#24403;?#37228;率:净?#24403;?#37228;?#36866;?#20928;利润与所有者权益的百分比,反映出股东权益的收益水平,净?#24403;?#37228;率=(净利润÷平均股东权益)×100%
(7)经营活动净现金流:是企业在一个会计年度经营活动产生?#21335;?#37329;流入与现金流出的差额,?#24471;?#32463;营活动产生现金的能力,企业要筹集的?#24335;?#24212;根据?#23548;?#29983;产经营需要,通过现金流量表来确定。企业财务状况越好,现金净流量越多,所需?#24335;?#36234;少,反之所需?#24335;?#36234;多,经营净现金流量如果为负,?#24471;?#20225;业需筹集更多的?#24335;?#28385;足于生产经营所需。
(8)市场?#21152;新剩?#26159;企业的产品在市场上所占的份额。当一个企业获得25%的市场?#21152;新?#26102;,一般会被认为控制了市场。这指标是企业的市场地位最直观的体现。综合反映了企业的?#38469;?#27700;平、营销能力和品牌形象。


十二、九个程序要执行好


(收集资料、高管面谈、企业考察、竞争调查、走访供应商、走?#27599;?#25143;、走访协会、拜访政府、咨询券商)
要做好一个投资项目,要依照有关程序规定做好调研,要坚决贯彻群众路线,一切从群众中来,到群众中去。

(1)收集资料:通过多?#22336;?#24335;,多方面的收集企业的各?#36136;?#25454;资料;
(2)高管面谈:是非常重要的?#26041;凇?#24448;往能很快得出对目标企业的发展前景、?#21734;?#20154;员素质的印象。第一印象往往很重要,也比较可靠。
(3)企业考察:一定要实地考察企业的研发、生产、日常管理等情况,对企业的普通员工进行随机或不经意的访谈。
(4)竞争调查:了解市场中的各种竞争对手的实力情况及其优势、?#37038;啤?#23545;竞争对手的信息掌握得越充分、投资的判断就会?#38454;跡?#21516;时?#37096;梢源?#20854;对手那里得到?#28304;?#25237;企业的情况。
(5)走访供应商:走访企业的上游原材料和辅料的供应商,了解采购情况,数量、价格、供货信用,既可以帮助我们判断待投企业声誉、真实产量,也从侧面了解了行业的竞争格局。
(6)走?#27599;?#25143;:知道企业产?#20998;?#37327;情况和受?#38431;?#30340;程度,弄清楚企业真?#26723;南?#21806;情况,同时也了解了其竞争企业的情况;同时,?#37038;芊每?#25143;的档次水平?#37096;?#20197;判断待投企业的市场地位、以及市场需求和?#27801;中?#21457;展程度。
(7)走访协会:能知道该企业在行业的地位和声望,以及整个行业的发展态势。
(8)拜访政府:知道该企业在政法中的地位,以及政府?#24895;?#20225;业的支持程度;
(9)咨询券商:了解上市可行性和预期上市时间,判断企业和行业的发展前景


十三、报告要包含十方面内容


(企业历史沿革、企业产品与?#38469;酢?#34892;业分析(机会与威胁)、企业优势?#37038;啤?#21457;展规划、股权结构、高管结构、财务分析、融资计划、投资意见。做好一份《尽职调查报告》是投资经历的基本功,既是对前期工作的?#33433;幔?#20063;是作为创投机构最?#31449;?#31574;的依据。一般而言,要包含以下十个方面的内容:

(1)企业历史沿革:创立背景、期间股东变动情况,所发生的重大历史?#24405;?#31561;;
(2)企业产品与?#38469;酰?#20844;司产品情况、?#38469;?#26469;源、研发创新能力;
(3)行业分析:行业概况、行业发展前景、竞争对手情况;
(4)优势和?#37038;疲?#20225;业有哪些优势,核心竞争力如何,有哪些不足或缺陷,有无解决或改进的办法;
(5)发展规划:企业的近期、中期、远期的发展规划、战略、可行性;
(6)股权结构:股东构成、合理性情况
(7)高管结构:高管人员和?#38469;?#20154;员的专业和工作背景分析;
(8)财务分析:近几年的各项财务数据分析
(9)融资计划:融资计划、融资条件是否与企业的发展计划相匹配;
(10)投资意见:投资经理对项目的总体性意见。


信息来源:萨傲审计俱乐部   由CFO君编辑整理,转载时请注明转载来源

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